互联网金融的本质是什么？科技蟹称之为，门槛不受限制的长尾普惠金融，它的特点就是，降低投资门槛、服务门槛，打破边界，聚沙成塔，不择细流。股权众筹之于传统PE、VC的区别就在于，它将投资的门槛降低了，让普通大众也能够参与其中。
河海不择细流，方能成其大。这是股权众筹兴起的原因所在。只是，传统的PE、VC可以选择项目再融资，或IPO后从股市退出，股权众筹也需要一个可退出的机制。
2015年，称之为中国众筹元年，众筹市场纷纷扰扰，蔚然成风，不过，依旧有诸多问题。其中最为困扰行业的，或许是退出机制的问题。
退出难，或麻烦，让许多众筹成了“纸上收益”、“账面富贵”，说到底，股权众筹不是食物众筹做成预售与团购，而需要让参与者的投资真正的落袋为安。
针对股权众筹的行业痛点，36氪推出了“下轮氪退”机制。
目前，领投方带领退出，是股权众筹的主要退出渠道，方式集中在企业上市、企业被收购、新三板上市流通等。今年，新三板被放开后，其相较主板、中小板、创业板降低的上市要求，让股权众筹退出难度随之有所减小。
然而，对于股权何时变现，或变现周期长等问题，让众多跟投人隔江相望。同时，能否成功退出与投资人息息相关，也是决定投资成功与否的关键！
12月23日，36氪直面行业痛点，宣布推出行业首个退出机制“下轮氪退”，提供了更多的推出机会和自主退出权利，“不可期”变“可期”。
据规定，选择采用“下轮氪退”机制的融资项目在正式交割完成后，该企业在两年内的随后两次正式融资，本轮股东均有选择退出的权利；如最终交割后的2年内，融资公司未发生任何一次正式融资，则退出期延长至最后交割后的3年内。
对此，CEO魏珂介绍，跟投人在“下轮氪退”退出时有三个选择，即不出让、出让50%的股份和出让100%的股份。不做选择的，则默认为不出让股份。
12月24日，36氪股权众筹平台已上线4家“下轮氪退”项目，分别是停车宝、脉圈、玩聚北京、coolook。第一个“吃螃蟹”的人往往会招致市场质疑声音。
对于投资人来说，股权投资是风险投资，何时退出是未知数，36氪“下轮氪退”能够解决跟投人的实际痛点。下轮氪退使创业公司下轮的资本运作变得更加灵活，而且凡是能参与“下轮氪退”的创业公司，也凸显出了创始人对公司的信心。
为了有利于创业公司发展，“下轮氪退”本身已考虑到了创业企业使用资金的需求，被迫回购时设置的资金比例是20%；一个好的企业在发展过程中能够持续获得融资时，往往有很多机构还挤不进去，跟投人出让的股份可以吸引更多的机构投资人，从另一个角度加强了后续轮融资能力。所以，这种退出机制必然不会削弱企业的融资能力。
36氪作为创业项目入口，拥有最优质项目的股权众筹平台，下轮氪退对于对自己项目有自信又急于融资的项目来说，可以高效融资与发展。这些创新和突破的初衷都是真正从投资人的角度出发，不断尝试最大限度地保护跟投人的权益，助力多层次资本市场发展。
短短半年，36氪发起了多次行业创新，比如首创了“定向邀请”制度、“老股发行”模式和退出机制“下轮氪退”。此次上线的“下轮氪退”，给了跟投人更多自由的选择，同时让投资方对回报有了相对清晰的预期。
临近2015年末，很多人认为创投行业已经步入“寒冬”。然而，36氪却领跑股权众筹。从6月份36氪股权众筹上线来，每周有超过百家公司前来寻求融资，同时，平台还汇聚了很多从股市流出的资金。
来自36氪官方平台的更多数据显示，仅3个月交易额便破亿；自10月下旬以来，其上线项目数量提速，截至12月初，36氪股权投资平台上线项目共计41个，融资金额已近3亿元，融资成功率为97%，募集平均时长8天。无论是上线项目数量还是项目融资速度，都实现了跨越式增长。
毋庸置疑，36氪股权投资平台已经成为股权类互联网金融的行业领跑者。
随着股权众筹的价值渐渐赤裸在大众视野，光2015年就有上百家股权众筹平台上线，几家欢喜几家愁。在业内人士看来，股权众筹平台在2016年也面临洗牌，政策监管逐渐明晰，最终格局也将定下。
36氪为何能够领跑股权众筹？答案很简单，它的业务布局没有短板——36氪上游有36氪科技媒体关注创业公司，中间有“氪空间”筛选孵化创业项目与公司，两者基础上再嫁接“36氪融资”，也就是股权众筹，也是理所当然的。
36氪说到底，完成了创业与众筹的生态闭环。
事实上，36氪领跑股权众筹，也是凭风好借力，除了创业大潮，还有“蚂蚁金服”、支付宝的投资——蚂蚁金服有国内首张股权众筹牌照，更为重要的是，它有流量，汇聚了大量的投资者。36氪有项目，可以发现、挖掘乃至孵化、扶植创业项目与公司，蚂蚁金服、支付宝有投资用户，两者互通，便是天作之合。
推出“下轮氪退”机制后，36氪接下来或许可以考虑推出众筹后的股权可自由交易的服务了。当然，这是后话。
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