投资了e租宝的客户可能要寝食难安了。

e租宝的实际控制人丁宁被带走，e租宝母公司钰诚集团的logo被拆除，眼看它起高楼，眼看它楼塌了。

忽喇喇大厦将倾，倾巢之下安有完卵乎？吸金700亿，涉及90万投资者，号称大陆第四大的P2P，转眼间飘散如烟。

一、历史再次用事实教训贪婪，不要忘记常识。

e租宝问题出现之前，P2P行业陷入了有些疯狂的举动，平均高达17%的年化收益率，而募集到的钱却没有出口，因为整个社会的投资平均收益率却很低。

北京大学国家发展研究院教授宋国青认为，中国的投资回报率正在下降，今后3~4%的投资回报率已经不错，5%就是赢家。

P2P屡次出现跑路的情况，是因为缺乏好的标的，投资者的钱无法进入稳定的增值行业，极容易陷入高风险的项目当中。

比如e租宝出现的违约问题中，实质是因为找不到投资收益回报率高的企业，投资者的资金在P2P平台关联企业之间流动，一旦多笔投资期限临近，就会出现兑付困难。

算一算，以e租宝为代表的P2P，是以12%的亏损在经营，哪有不败的道理。

投资e租宝的用户可能面临着血本无归，这次动荡深刻教育了投资者。稳健型的投资会成为未来两三年中国投资的主流，一夜暴富心态会逐渐绝迹。

二、社会整体投资下降的时候，太高的收益率，恐怕这些投资已经瞄准你的本金。

业界知名的陆金所等企业，背靠大资本，给出的价格不过年化收益8%，一家动辄给15%名不见经传，哪怕像e租宝这样将广告撒满央视的主儿，你敢相信吗？

让我们看看央行最近做了什么。

央行周二公布数据显示，11月央行增持实物黄金储备67万金衡盎司、约合20.84吨。

目前中国央行总储量约合1743.35吨，这是央行连续5个月增持，11月也是5个月来最大单次增持。

2015年6月以来，央行打破6年沉默，黄金储备数量激增57%。坊间推测，这是央行为推动人民币加入SDR。

不过有人估计，中国实际黄金储备接近于德国，达到惊人的3400吨。

基于这些估计，曾经预测美国房地产崩盘而大赚的对冲基金经理约翰·保尔森，将大部分资产配置在黄金而不是美元。

俄罗斯和哈萨克斯坦同样在金价下跌之际购物黄金，这次抄底有什么意义？普通人应该怎么应对？

众多央行都购进黄金，普通人该怎样备点黄金？也许世界大战信用货币都灰飞烟灭，一块黄金绝对是你最后可依赖的好朋友。

实际上，除了一些银行的纸黄金项目外，目前对黄金的投资集中在实物黄金和首饰黄金上。

令人沮丧的是，纸黄金一般是没有利息，而实物黄金投资，凡是投资过的都知道，金条价格一般比上海黄金交易所报价高出许多。

在上海黄金交易所每克220元的时候，菜百黄金报价是278元每克，实体金价比交易所足足贵了20%多。

很难想象，单靠对实物金条的销售，这种毫无技术含量的加价，还能有这高的利润率，好在我们拥有互联网+。

一家名为“黄金钱包”的互联网金融公司，提供了一条在上海黄金交易所直接购买黄金的通道，其价格跟随上海黄金交易所实时价格而波动。

它降低了购买黄金的繁琐程度，也降低了投资黄金的门槛，其创始人董事长杨㟀罡说，只要三毛钱，就可以毫克起买黄金了。

这堪称在黄金领域复制了余额宝的奇迹——黄金钱包对用户存在账户的流动黄金以2.78%的年化收益率，给予一年期的黄金6.8%的收益。

这不光大大高过了银行活期（0.35%）和一年期（1.5%）利率，也超过了徘徊在3%左右的余额宝和理财通等互联网宝宝产品。

单单如此，并不称奇。

新浪微财富曾经推出过一个产品，只不过收益稍低，一年期年华收益率为6%。

这款产品本质，是一款货币基金。因为其20%投资于黄金看涨期权，而80%的资金购买货币基金和债券，实际上并没有钱花在实体黄金上。

黄金钱包的一个神来之笔是，它真的将用户的钱全都买成了黄金！

那这家公司是怎么取得收益，因为仅仅活期就有近3%的收益要支付？

这家公司将用户购买的黄金，以一年期百分之十几的利率，贷给需要黄金的下游黄金加工企业。

对老的黄金首饰加工企业而言，借金还金的黄金租赁业务一直是发展不可少的。黄金借贷是一个压低库存，提高资金效率的必要工具，一些珠宝店甚至4成存货都是借来的黄金做成的。

把用户购买存储的“投资黄金”变成黄金珠宝店可以售卖的“消费黄金”，将黄金的两个属性加以转换，货币黄金转而为商品黄金服务，诞生了一种新的商业模式。

三、这个模式的关键点在于：黄金珠宝店能否产生出高于投资者利率的收益，进而让平台、投资者和珠宝店三者都获益？

在超先声看来，黄金钱包利用独辟蹊径的模式对接了黄金的两种属性，打通了用户、下游产业链珠宝店以及平台，利用产业链优势将投资属性的货币黄金变为消费属性的商品黄金。

本质上，是黄金的两种属性中间有套利的空间。

消费黄金业务的垄断性带来的高额利润率，投资黄金除了本身的保值功能之外，需要付出的利率很有限。

黄金钱包的操作可靠之处在于，这些黄金流入的都是线下金店，集中透明，回报稳定，哪怕出现风险，也有实物的货物和办公室抵押。

更为保险的是，这些线下金店因为集中度和价格联盟，实际上有一定程度上的价格垄断，比起一般竞争性的行业有垄断利润。

2013年，国家发改委和上海市发改委曾经对上海黄金零售行业的价格垄断进行调查。

黄金零售的价格垄断对消费者来说自然不是好事，但换个角度，垄断的黄金零售利润，是黄金钱包这样企业的坚实基础。

黄金珠宝店的收益毛利率可贷25%~30%，完全可以承担10%~15%的资金成本，黄金钱包联合创始人张晶也承认，目前公司在这块是有盈利的。

事实上，珠宝店第一很难从银行拿到黄金租赁，即便租赁到，其价码也远高于从黄金钱包拿到的价格。

黄金钱包内部人士透露，实际上他们拿到的平均资金成本约为4%左右。

收益有保证，资金成本又比较低，虽然黄金钱包这类企业走得慢，但是它走得比较稳。

互联网的一个功能，就是优化社会资源的配置，是充分利用一切闲置的时间、服务器和财富。 所以O2O和共享经济，将闲置的车、人的时间等搜集起来，产生了很大的社会价值。

这个O2O模式做到了，随时可以线下存金取金：如果你有多余的实物黄金，可以在线下店存进黄金钱包；如果你需要实物黄金，也可在它的线下合作店取出黄金！

线上购买，线下提取黄金，或者将线下黄金在实体店提交到线上，也是一个创举。用一个巧妙的办法，让民间闲置黄金聚集起来，既创造了新的社会价值，也为投资者带来收益。

这种增加社会总收益的创新，比起打破旧格局的破坏性创新，更能得到博弈各方的青睐，发展阻碍较小。

黄金钱包已经拿到A轮数千万美元、B轮1.07亿人民币的融资，目前在其平台上投资的黄金已经累积超过1吨。

黄金钱包，受到货币周期的影响，也受到互联网繁荣周期的影响。不过从其B轮的融资情况来看，互联网风投似乎已经接受了这一模式。

随着黄金的逐渐触底，稳健的互联网+黄金模式，也许会在未来显出威力。

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