携程与去哪儿两个旅游市场的死敌也相爱了！而这场联姻的“红娘”是百度，婚后百度这位“红娘”拥有了25%的携程总投票权，携程拥有45%的去哪儿总投票权。

这是继大众点评与美团合并、阿里巴巴全资收购优酷土豆、阿里巴巴283亿入股苏宁、滴滴与快的合并后的互联网行业又一大事。显然通过资本运作，百度顺利实现在旅游市场的垄断优势，这对于其正在努力进行的O2O战略具有极为重要的意义。

鉴于已经有许多文章在分析这场资本并购的结果，在此我不想过多的探讨这一点。我想要谈的是：BAT黑洞！

巨额财富如黑洞般可吞下一切

很多人都认为当前处于资本寒冬，而投资就需要资金。BAT三大巨头可谓是中国最有闲钱的主了，他们的巨额财富就如同黑洞一般，可以将许多许多的企业买来，容下。

截至2015年第二季度，百度的第二季度净现金流为57.27亿元；阿里巴巴净现金流为95.48亿元，用于投资的现金为155.92亿；腾讯的自由现金流为54.17亿，净现金总额为216.63亿。同时，这三家公司的营收都在以20%以上的速度增长，仍在不断的产生现金。

当许多传统产业都面临资金困境的时候，BAT却手握巨额现金。寒冬里现金为王，这些巨额现金必须要花出去才可以，只有流动起来，钱才会增值。于是他们展开了疯狂的投资，整个中国似乎都在被这三家公司买下。

百度大手笔的投资有，20亿购买91无线、200亿打造糯米O2O、1.7亿美元投资优信二手车、投资Uber数亿、我买网2亿美元……

阿里巴巴投资魅族5.9亿美元、优酷土豆45亿美元、苏宁283亿元、光线传媒4亿美元、日日顺18.75亿港元、高德地图10亿美元……

腾讯投资滴滴打车数亿元、饿了么3.5亿美元、大众点评5亿美元、京东商城2.15亿美元、同程旅游数亿元……

充沛流量如黑洞般撕碎对手

除了资本之争外，目前移动互联网时代的争夺战还有流量之争。BAT仍然占据着主要流量入口。目前，在3G、4G、WiFi各种网络下，稳居流量前10名的应用中，绝大多数是BAT的应用，这包括微信、QQ、百度、淘宝、QQ浏览器、UC浏览器、支付宝、优酷、百度地图、百度手机助手、应用宝等。

在携程与去哪儿的合作中，有数据指出携程50%的流量来自百度；而去哪儿更是一直依靠百度在手机搜索、手机地图、糯米网的入口优势降低流量获取成本，并不断壮大；滴滴打车的崛起几乎全靠微信一手操办，迅速拉开与快的打车距离;京东接入微信、QQ后，其移动端用户增长50%来自腾讯……

而且我们还可以在这些庞大的流量入口之下看到巨头总是在推荐自家的应用或者投资的应用，比如，腾讯总是在QQ上推荐搜狗输入法，搜狗搜索，而第三季度搜狗营大增，收超过10亿元；腾讯新闻不停的推荐腾讯新闻应用、腾讯天天快报应用;百度应用之间也相互推荐，百度搜索推荐手机助手，推荐糯米、去哪儿……

在巨大的流量注入下，就如同给这些业务注入了成长激素，让其快速膨胀，并领先对手。对于被巨头推荐的产品和企业来说，其可以少奋斗数年，而其对手则是噩梦一般。

黑洞并非万能的

BAT黑洞认为通过并购、投资别人即可构建以自身为核心的庞大生态，认为他们可以包罗万象，无所不能。其实，并非他们想得这么简单。

首先，被包养的企业可能失去忧患意识。这就如同是将老虎从森林里抓回动物园，虽然在森林里缺少食物，但是他们具有竞争意识，为了吃饱肚子要四处捕猎。而一旦被收购，甚至包养，就不再有忧患意识。更多的是创始人离职，企业失去核心人物，军心涣散，最终在与收购者融合的过程中出现严重问题。

即使不是收购，而是占股，并给予丰厚的流量资源，也会培养这些公司的惰性，让他们不再为盈利而努力，不再为打造出色用户体验而努力，BAT给的流量和资金拦住了自我创新的步伐。我们也能看到被收购的手机浏览器公司从第一沦为第二，地图公司销声匿迹；巨头们自家的许多应用体验不好却在流量攻势下装机量高速增长，但用户在线时长、粘性、活跃度弱与独立应用……

其次，难以改变的用户习惯。有些企业希望将网购与社交结合，以激活支付和金融，并将其流量变现；有企业希望借助浏览器进军O2O，并将此作为战略；有企业希望打造轻应用以连接人与服务……

这些正在进行或者已经失败的战略都因难以改变用户习惯而举步维艰。

再次，难以逃脱的大企业病。人有生老病死，企业也是一样的。华为任正非一直在思考解决大企业病的办法，但是找不到答案。这似乎是企业最终必然的归宿，机构臃肿、效率低下、人浮于事……

组织最终都会面临前进的瓶颈，何况BAT正在吞下更多的企业，开展更多的业务。这必然大幅提高管理的成本，同时让大企业病来更快，更加严重。

最后，政府的反垄断政策。似乎互联网的本质就是垄断，但是互联网与实体经济结合后，还希望进行垄断，这就必然会遭遇政府的反垄断政策的管制。我们在交通部的出租车规定中看到了政府的这种担忧，这是第一个互联网+经济普及案例，也是政府第一次对新经济做出表态。而未来，在其他行业，一旦出现类似垄断的苗头，涉及到传统产业互联网+，都会遭到政策的管制，这也是BAT必须面对，难以逃避的最大利空。

不被黑洞吞掉的或成黑马

我想许多创业公司都希望被BAT的黑洞吸过去，我看SOHO的潘石屹都开始向BAT靠拢了，何况普通创业者，更是梦寐以求！但是被黑洞吞掉后，就难以再有成为巨头的可能性，企业创始人也就失去了最初的梦想。除了被BAT吸走的公司外，我认为以下几家公司可能成为黑马。

XM公司。这家公司在梦想家LJ的带领下，利用互联网对制造业进行了改造，并创造了崭新的模式。利用手机、智能硬件并通过投资构建以XM为核心的生态系统，独辟蹊径进入了BAT腹地，很可能成长为新的巨头和黑马。

数字公司。这家公司在ZHY的带领下正在实施转型，其方向是IoT，这与XM的战略十分类似。而且依靠本身在PC、移动端现有的用户优势，在手机、智能硬件上存在较大机会。

WD集团。这家公司在WJL的带领下，也在向互联网转型，准备依靠全国的WD商场建立其一个线上线下结合的商业帝国，其所具备的线下资源是互联网公司难以企及的，其巨大的体量也不是谁可以吞下的。

另外，还有许多在自身传统产业具有核心竞争力，并迅速向互联网转型的公司，也都拥有巨大潜力，比如LS、SN等等。（鉴于篇幅限制，本文只做了比较提纲挈领的分析，同时也隐藏了部分产品、企业名称）

作者：磐石之心 知名IT评论人 《融合之道》《解密小米》作者 公众号：磐石之心（扫码关注）